INTERESES ACUMULATIVOS

El precio que se debe pagar por cualquier obligación es el precio de mercado más los intereses acumulados desde el último pago de cupón. Para ilustrar esto, suponga que un bono de Cemex se cotiza en el mercado momento en $97.50, lo cual sugiere que este es el precio que habría que pagar por el bono. En realidad, los bonos se negocian sobre una base de intereses acumulativos; es decir, el comprador del bono debe pagar el precio del bono más los intereses acumulados desde el último pago de intereses semestrales o algún otro periodo aplicable. Por ejemplo, suponga que un bono paga intereses de 18 por ciento anualmente sobre un valor a la par de $100. Suponga que hoy es 1 de julio y que el último pago de intereses ocurrió el 31 de marzo, lo que significa que han transcurrido 91 días desde esa fecha. El interés acumulado se calcularía como:

Pago de intereses acumulados =  Tasa de cupón × Valor nominal × Días transcurridos ÷ 365

Por lo que con los datos del ejemplo anterior se obtendría: 0.18 × $100 × 91 ÷ 365 = $4.50

De este modo el comprador del bono tendría que pagar $102 ($97.50 + $4.50) por el bono