RAZONES DE RENTABILIDAD

Las razones de rentabilidad miden la capacidad del negocio para generar utilidades.

Dado que las utilidades son las que garantizan el desarrollo de la empresa, puede afirmarse que las razones de rentabilidad son una medida de la efectividad de la administración en el manejo de los costos y gastos totales, a fin de que las ventas generen utilidades.

Los indicadores de la rentabilidad más comúnmente utilizados se relacionan con el nivel de ventas, de los activos o inversión de los propietarios, siendo los siguientes:

1. Rentabilidad Sobre Ventas o Margen Neto De Utilidad
2. Rentabilidad Sobre Activos
3. Rentabilidad Sobre el Patrimonio
4. Utilidad por Acción
5. Dividendo por Acción
6. Valor en Libros por Acción
7. Cobertura de Intereses
8. Cobertura Total

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RAZÓN DE PASIVO A LARGO PLAZO A PATRIMONIO

Indica la relación entre los fondos de largo plazo que suministran lo acreedores y los que aportan los dueños de la empresa.

Formula

Pasivo a largo plazo / Patrimonio

COMENTARIOS:

• Se utiliza a menudo para estimar el grado de apalancamiento financiero de la empresa.

• Las empresas con gran cantidad de activos fijos y flujos de caja estables, tiene razones altas de deuda de largo plazo a patrimonio, en tanto que otras con menor concentración de capital, usualmente tienen razones más bajas.

• Una relación de 0.5 a 1 se considera aceptable, mientras que un resultado más alto implicaría que la empresa esté trabajando casi exclusivamente con recursos de terceros, denotando una reducida participación de los propietarios en el financiamiento del negocio.

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RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL

Mide la participación de los acreedores en la financiación de los activos de la empresa.

Formula:

Pasivo total / Activo total

COMENTARIOS:

• Esta razón ayuda a determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones de corto y largo plazo.

• Es importante conocer la discriminación del pasivo total. Una empresa puede tener un endeudamiento alto, pero si la mayor parte de éste es a largo plazo puede estar en mejor situación que otra empresa que tenga un menor Índice pero con alto endeudamiento corriente.

• Una empresa que tenga una buena rotación de sus activos corrientes, puede tolerar un endeudamiento mayor que otra cuya rotación sea menor.

• Se considera que un endeudamiento del 60% es manejable, es decir, que de cada $ 100 que la empresa tiene en sus activos se adeudan $ 60,

• Un endeudamiento menor al anterior muestra una empresa en capacidad de contraer más obligaciones y un endeudamiento mayor muestra una empresa a la que se le puede dificultar la consecución de más fondos, en especial en épocas de falta de liquidez en el sector bancario.

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RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Las razones de endeudamiento miden la capacidad del negocio para contraer deudas a corto plazo o a largo plazo.

Es importante conocer la discriminación del pasivo total. Una empresa puede tener un endeudamiento alto, pero si la mayor parte de éste es a largo plazo, puede estar en mejor situación que otra empresa que tenga un menor índice pero con alto endeudamiento corriente.

Una composición adecuada de los pasivos y patrimonio de una empresa, estaría dado como sigue:

Pasivo Corriente (De 25% a 20%)

Pasivo a Largo Plazo (De 35% a 30%)

Patrimonio (De 40% a 50%)

TOATAL PASIVO Y PATRIMONIO (100%)

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PLAZO MEDIO DE PAGOS

Mide el número de días que la empresa tarda en cancelar sus cuentas con los proveedores de mercaderías o materias primas.

Formula

360 / Rotación de cuentas por pagar

COMENTARIOS:

• Un número de días bajo, significa una exigencia mayor de los proveedores.

• Un número alto, representa una baja exigencia del proveedor.

En síntesis las razones de actividad (inventarios y cuentas por cobrar) deben tender a estar lo más altas posible o un número de días bajo al tratarse de los plazos medios, dado que tienen incidencia importante en la rentabilidad de la empresa. Razones de rotación altas, implican que el dinero que la empresa tiene invertido en activos comentes trabaja un número mayor de veces, dejando cada vez su aporte a la utilidad y con ello contribuyendo a elevar la rentabilidad del negocio.

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PLAZO MEDIO DE INVENTARIO DE MATERIAS PRIMAS

Mide la rapidez con que el inventario medio de materias primas se transforma en productos terminados.

Formula:

360 / Rotación de inventario de materias primas

COMENTARIOS:

• Un número de días alto indica exceso de inversión y/o una baja rotación.

• Un número de días bajo, indica una elevada rotación y/o deficiencias de stock.

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ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE MATERIAS PRIMAS

Mide la rapidez con que el inventario promedio de materias primas se transforma en artículos terminados.


Formula: 


Materias primas utilizadas / Inventario de materias primas año anterior + Inventario de materias primas año ultimo


Cuando se dispone de datos únicamente de un solo balance, el denominador de la fórmula se sintetiza en el inventario de materias primas del balance respectivo.

COMENTARIOS:

• Mediante el uso de esta razón, se puede detectar problemas de acumulación o escasez del inventario de materias primas.

• Ayuda a saber la frecuencia con que deben hacerse las compras y el stock mínimo que debe tener la empresa.

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